La semana ha cerrado con una alta volatilidad en el mercado de divisas. Las bolsas europeas han redondeado pérdidas promedio en el orden del 3,50 %, los índices americanos no se han mostrado tan negativos pero permanece la reserva respecto de lo que puede ocurrir la próxima semana y el dólar ha mostrado cierta recuperación en cuanto a su cotización. El crudo sigue cotizando entre los 70 y los 80 dólares lo cual no deja satisfechos a los operadores, quienes esperan que aumente algunos puntos más. Lo mismo ocurre con las onzas de oro y plata, atadas ambas a la evolución del Euro-Dólar.

Tanto los países europeos, como los Estados Unidos tienen sendas necesidades de financiación y recurren a la emisión de deuda pública para aplacar los desajustes en materia monetaria. Desde diciembre, el dólar presenta una posición de fortaleza frente al euro y es una variable tenida en cuenta para aquellos especuladores que siguen atesorando deuda americana. Esta situación de incertidumbre ha sido una medida de fortaleza para monedas como el Yen y el Dólar, que han sentado posiciones frente a sus pares de otros países.

Esta fortaleza experimentada por la moneda americana frente al euro tiene razones de ser que pueden ser explicadas sencillamente:

• Las recientes subidas de los tipos de descuento por parte de la FED hacen suponer una inminente subida de las tasas de interés a fines de 2010, mientras que para el mercado europeo esta situación no se presenta tan sencilla de realizar. Para el Banco Central Europeo será muy complicado subir los tipos de interés hasta bien entrado el 2011
• Los problemas fiscales de varios de los países de la eurozona hacen que el euro pierda posición frente a otras monedas y está situación viene acumulando resultados negativos desde el mes de diciembre último
• Los datos macroeconómicos muestran un desacople entre los ciclos de evolución de Europa, Asia y los EE.UU, siendo la primera la que se está quedando retrasada en términos de recuperación y esto repercute decisivamente en la fortaleza de la moneda única.

Más allá de estos datos desalentadores, el principal inconveniente para los mercados europeos, es la pérdida de confianza generalizada que existe en torno a las medidas tomadas ante la crisis. Se vienen sucediendo meses y meses de anuncios que no evidencian ningún cambio de rumbo en la situación general de los países y esto los mercados lo sienten y lo prevén al momento de invertir.

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